上证50创出2008年以来新高的意义

上证50创出2008年以来新高的意义

关中中年刀客   洹睿资本 今天

上周五,市场全线上涨。50指数更是在银行板块带领下大涨超1.5%,逼近3500点。一举突破了2015年6月份上一轮牛市的高点,创造了2008年2月份以来的10多年的高点。

从周线上来看,50指数在今年7月份突破了2014年以来的周线级别的三角形整理平台后,经过最近数月的回抽确认,到上周突破前高,基本确立了新一轮的上升趋势。也验证了我们在本月初在公众号中对于市场即将展开跨年度行情的预判。

           

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不过最近两周的市场,虽然以上证50为代表的上海市场涨势如虹,不过市场中上涨的板块基本集中在顺周期的银行,保险以及资源类品种。前三季度市场的明星消费科技医药等板块均出现不同程度下跌。深圳各个主流指数的跌幅均在6-8%之间。因此很多股民以及主流机构近期都是赚了指数不赚钱,很多人甚至担心这种极端的风格分化会不会长期持续。

我们认为对此并不需要过多担忧。在A股历史上,每次超大级别的牛市启动前期,都会阶段性的出现成分股集体拉升指数而造成的的市场极度分化的现象。下图是2006年上证50和中小板指数的叠加图,灰色的中小板的走势。可以看到,在2006年的10-11月,市场出现了50指数和中小板指数完全相反的走势,时间长达四周之久。当时主导50指数上涨的和此次一样,是银行板块。

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而下面这张图,大家可能就更加熟悉。在2014年启动的那轮牛市中,50指数同样在当年的11月出现了和中小板指数的极度分化。50在一个多月内大涨超50%,而中小板指数在此期间只是维持了箱体震荡。那轮引导指数的是以券商为代表的金融板块。

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无巧不巧的是,加上这次,这三次成分股和市场大部分标的的走势偏离,全部出现在了当年的10-11月份。同时,这三次带领指数往上突破的,也无一例外都是金融板块。

从前两次来看,这种阶段性的市场风格极度偏离,大致都持续了一个月左右的时间,而之后,随着指数层面突破的形成,整个市场的热度快速提升,而中小板指数的涨幅也迅速跟上,甚至在后期超过了50的涨幅。

因此,当下的极端偏离的市场风格,往往是超大级别牛市启动的前兆,很快,随着牛市趋势的确立,增量资金将源源不断的入场,整个市场的活跃度将快速提升。手持金融周期板块的投资者大可以放心持有,畅享牛市初期指数层面连续突破的回报。而持有其他板块的投资者也完全不用焦虑,市场风格的切换随时都会展开。

而上周公布的经济数据显示,规模以上工业企业利润增速在10月份达到了惊人的28%。

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而国有企业利润更是达到了60%以上的恐怖增速。这也验证了我们从7月以来反复强调的,从当下到明年2季度,将是中国企业利润高速复苏的黄金时间窗口的判断。

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牛市的大幕已经徐徐拉开,我们即将看到中国资本市场的盛世年华!

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